2024年3月德国汽车销量 奔驰财报解读：2023财年有韧性 2024年有奔头|汽势

2024年第9周，全球汽车市场继续保持稳定增长的态势。根据最新数据显示，这一周内各大汽车制造商纷纷发布了他们的销售报告，显示出消费者对汽车的需求依然旺盛。

首先，我们来看看中国市场。作为全球最大的汽车市场之一，中国在第9周的汽车销量再次刷新了纪录。根据中国汽车工业协会的数据，这一周内中国汽车销量达到了XX万辆，同比增长了XX%。这主要得益于中国政府对汽车市场的积极推动和消费者对新能源汽车的热情。此外，一些国内知名汽车品牌如吉利、比亚迪等也在市场上取得了不错的销售成绩。

在欧洲市场，第9周的汽车销量也呈现出积极的趋势。根据欧洲汽车制造商协会的数据，这一周内欧洲汽车销量达到了XX万辆，同比增长了XX%。这主要得益于欧洲各国政府对汽车市场的激励政策和消费者对环保汽车的需求增加。一些欧洲知名汽车品牌如大众、宝马等也在市场上取得了不错的销售成绩。

在北美市场，第9周的汽车销量也保持了稳定增长的态势。根据美国汽车制造商协会的数据，这一周内北美汽车销量达到了XX万辆，同比增长了XX%。这主要得益于美国政府对汽车市场的扶持政策和消费者对豪华汽车的追求。一些北美知名汽车品牌如福特、通用等也在市场上取得了不错的销售成绩。

除了传统汽车市场外，电动汽车市场在第9周也呈现出强劲的增长势头。根据国际能源署的数据，这一周内全球电动汽车销量达到了XX万辆，同比增长了XX%。这主要得益于电动汽车技术的不断进步和政府对电动汽车的支持政策。一些知名电动汽车品牌如特斯拉、日产等也在市场上取得了不错的销售成绩。

汽势Auto-First|刘天鸣

2023财年业务发展有韧性，2024年转型有奔头，这是梅赛德斯-

奔驰

2023财报给汽势Auto-First的初印象。

汽势Auto-First解读奔驰财报不难发现，在供应链制约、地缘政治和宏观经济波动等不可控的外部因素影响下，梅赛德斯-奔驰内部拳打脚踢没乱阵脚，转型脚步提速，业绩表现稳健，113亿欧元的自由现金流，为“进一步”转型提速提供充足火力。

“2023年全年实现营业额1532亿欧元，较去年同期增长2.1%，集团息税前利润达到197亿欧元，较2022年的205亿欧元下滑3.9%，实现净利润145.31亿欧元，同比下滑1.9%。”这是梅赛德斯-奔驰2月22日发布的2023年财报的“关键数目字”。

乘用车业务销售利润率和出行业务投资利润率下滑，导致奔驰2023年业绩出现增收不增利现象。其中，梅赛德斯-奔驰乘用车业务的调整后销售利润率(RoS)为12.6%，较2022年的14.6%下滑2个百分点，梅赛德斯-奔驰轻型商务车业务调整后销售利润率达到15.1%，较2022年的11.2%增长3.9个百分点，梅赛德斯-奔驰出行业务调整后资产收益率(RoE)为12.3%，同比下滑4.5个百分点。

值得注意的是，奔驰在2022年财报中预测到2023年利润率出现下滑，并且乘用车业务销售利润率和出行业务投资利润率处于预测区间内，梅赛德斯-奔驰轻型商务车业务调整后销售利润率则出现显著提升，高于预测区间。

梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松(Ola Källenius)评价2023年业绩表现时表示，“2023财年，梅赛德斯-奔驰持续推进企业转型，在电动化和数字化领域开展前沿创新的同时，扩大电动产品规模并取得了稳健的财务表现。这意味着，我们整个团队再次克服重重挑战，践行我们的企业战略，成功交付了

凌特

纯电轻型商务车(eSprinter)和全新E级车。同时，我们也为下一代的产品及平台打好了基础，例如VAN.EA电动轻型商务车平台和MB.OS操作系统，以巩固我们在行业中的前沿地位。”

乘商并举乘低商强

作为梅赛德斯-奔驰集团业绩主要来源，乘用车业务的盈利表现略有下滑。年报显示，2023年梅赛德斯-奔驰乘用车业务调整后息税前利润为143亿欧元，较2022年下滑11.73%，调整后销售利润率达到12.6%，同比下滑2个百分点。

奔驰把“较高的通货膨胀和供应链相关成本”称之为盈利出现一定下滑的原因。 同时，未来平台和技术相关的研发成本增加，进一步压缩盈利表现。年报显示，2023年研发支出达到100亿欧元，较2022年85亿欧元增长17.65%。

销量上，梅赛德斯-奔驰乘用车业务全年销量基本与2022财年齐平，达到204.41万辆。其中，梅赛德斯-

迈巴赫

、G级车和梅赛德斯-AMG分别同比增长19%、11%和4%。梅赛德斯-

奔驰S级

无可争议地继续领跑其细分市场，在所有关键市场均保持了约50%的市场份额。

奔驰轻型商务车业务实现增长，营业额同比增长18%至203亿欧元，调整后息税前利润同比增长59%至31亿欧元。

轻型商务车业务增长源自销量攀升。2023年全年销量同比增长8%，达到创纪录的44.78万辆。奔驰指出，该业务板块强劲的业绩表现源自强大的产品力、健康的溢价和产品组合、稳健的净定价和较低的原材料成本。

梅赛德斯-奔驰出行业务的新业务增长7%，达到620亿欧元，在激烈的市场竞争中实现了高于平均水平的纯电车型金融或租赁渗透率。但受到充电网络所带来的运营支出增加影响，调整后资产收益率(RoE)出现下滑。

充盈现金流确保转型提速

得益于高盈利能力、高现金转化率和较低的营运资本，梅赛德斯-奔驰集团工业业务自由现金流达到113亿欧元(2022财年为81亿欧元)，工业业务净流动资产增至317亿欧元(2022年年底为266亿欧元)。同时，奔驰加大研发投入和生产资料投资。年报显示，集团全年对不动产、工厂和设备的投资总额为37亿欧元，同比增长5.71%，研发支出达到100亿欧元，同比增长17.65%。

充盈的现金流为转型提供充足动力。目前，梅赛德斯-奔驰已经获得了在美国内华达州和加利福尼亚州高速公路上使用的SAE 3级有条件自动驾驶系统的认证，并在中国获得了北京市有条件自动驾驶(L3级)高速公路道路测试牌照。此外，梅赛德斯-奔驰的MB.OS操作系统将随梅赛德斯-奔驰模块化架构(MMA)平台一起发布，该平台将树立能效的全新标杆。梅赛德斯-奔驰还启用了在中国、美国和德国市场的超级充电网络首批站点。

2024做好坏打算争取好结果

对于2024年市场变化，奔驰认为，全球经济形势和汽车市场将继续充满非常高的不确定性。地缘政治事件和贸易政策或出现预期之外的发展。其他供应链制约，特别是某些关键零部件的紧缺，仍将是一个重要的风险因素。

基于此，奔驰预计2024年乘用车销量将与2023财年持平，尽管目前来看供应链瓶颈逐渐好转，但一些因素仍将存在并影响2024年乘用车销量。轻型商务车销量在2024年一季度较强劲，下半年增长势头减弱，全年销量或略低于上年。二手车

预计2024财年集团营业额与2023财年持平。在仍然充满挑战的市场环境中，基于各业务板块发展情况，集团息税前利润预计略低于上年水平。考虑到乘用车和轻型商务车业务的息税前利润下降，以及轻型商务车业的现金转化率下降，集团工业业务自由现金流预计略低于2023财年的高水平。

此外，研发支出预计将与2023财年持平。不动产、工厂和设备的投资则会明显增加，主要是用于MMA平台。

未来，梅赛德斯-奔驰集团将继续秉持品牌使命，在战略上保持聚焦，战术上保持灵活，并采取必要步骤持续推进电动化转型。一直到进入2030年代之后，梅赛德斯-奔驰都将为满足客户的不同需求做好准备，无论是搭载纯电驱动还是电动化内燃机车型。预计在2020年代下半叶，梅赛德斯-奔驰的新车销量中新能源车型占比最高将达50%。

目前，梅赛德斯-奔驰集团正在升级全球生产网络以满足市场需求，并及时把握电动转型的关键节点。梅赛德斯-奔驰已经开发了多个新的汽车平台，明年推出的全新CLA纯电车型将成为新的里程碑。随着一系列全新车型将在优化能效和充电时间方面树立新标准，集团相信，受益于优化的动力电池电芯和模块设计、优化的整车集成、电芯化学成分的进展(如镍锰钴酸锂电池、下一代

磷酸铁锂电池

)、生命周期内的电芯更新以及与时俱进的供应商合作协议，每千瓦时的电池成本可以在未来几年内降低30%以上。

在数字化方面，梅赛德斯-奔驰自研MB.OS操作系统有望成为汽车软件领域的一个重要里程碑。此外，集团也将继续在自动驾驶领域引领行业进步。梅赛德斯-奔驰集团将继续优化工业布局和成本基础，包括与供应商密切合作以结构性降低原材料成本。

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【导语：大家对国内汽车市场在2024年的价格战是有预期的。但是，今年1月以来，由理想和

特斯拉

两家车企发起价格战，还是出乎了不少人的意料。在2024年的中国汽车市场，各家车企应该还是逃不过降价的“命运”。】

撰文|张大川、编辑|禾  子

1月1日，特斯拉率先宣布调价，推出

Model 3

后驱现车保险补贴及低息金融政策，总优惠幅度高达2.2万元。正当大家还没有完全消化完特斯拉的调价信息后，

理想汽车

也宣布，2024款理想汽车将在3月发布并开启交付，而与此同时，其将对2023款车型推出专项优惠活动，旗下车型降价幅度在3万元以上，值得一提的是，

理想L7

的起售价首次降到30万元以内。

△理想L7的起售价首次来到30万元以内

紧接着，在1月12日，特斯拉再接再厉对Model 3/Y的后轮驱动版及长续航版售价进行调整，下调幅度6500元至15500元不等。调价之后的焕新版Model 3及

Model Y

迎来了国内市场的史上最低价的同时，更是比其在欧洲销售的同款车型拥有非常明显的价格优势。以Model Y后轮驱动版，就比德国同款便宜10万元以上。不得不说，新年刚刚开始，国内汽车市场的价格战已硝烟弥漫。

△调价之后的焕新版Model 3及Model Y在国内市场迎来史上最低价

理想今年恐面临不小考验

理想汽车在1月份降价有些出乎人们的意料。毕竟理想汽车在2023年是表现最好的新势力车企。但理想汽车面临的挑战也日趋激烈，其中同样拥有

增程式

版本的

AITO

问界新M7就成为理想L7的最直接竞争对手，而定价更高的

问界M9

对于

理想L8

和L9也有一定的分流作用。

△AITO问界品牌对理想汽车的销量分流效果明显

互联网上有数据显示，2024年第一周销量，问界已经力压理想，这对于在2024年定下了80万辆销售目标的理想汽车来说并不是什么好消息。对于理想汽车来说，其进军

纯电动

市场的首款车型MEGA自然是重中之重。但是之前高达60万的预售价格以及国内

纯电动

市场同样白热化的竞争，就注定着这款车型可能很难帮助理想在销量上有所提升。因而由L7/L8/L9组成的

增程式

车型产品矩阵，将依然会是理想达成目标的主力车型。为此，理想一方面需要对产品改款升级，以确保三款车型在细分市场中拥有一定的竞争力，尤其是AITO问界系列所搭载的华为鸿蒙智能座舱和华为ADS 2.0高阶智能驾驶辅助系统，都将成为理想汽车需要直接来应对的强有力的挑战。而另一方面，在冰箱彩电大沙发这些舒适性配置已经被竞争对手广泛采纳且理想汽车在产品力层面短时间内缺乏突破的情况下，那么降价就成为最好的武器，能够在短时间内激发终端销量。

△三款

增程式

SUV

依然是理想汽车的销量担当

对于理想汽车来说，全系下调价格在3万元以上，且L7进入到30万元价格以内的杀伤力还是有的。下一步就看AITO问界品牌如何来接招。毕竟理想汽车已经开始实现盈利，李想手头有比余承东更多的子弹能够打出来。当然，也不排除一种可能就是理想汽车这次降价之后，终端销量依然没有起色，那么理想汽车就会陷入到一个进退两难的境地。

在中国新势力车企中，

蔚来

、

小鹏

以及哪吒在理想汽车之前都做过冠军，

威马汽车

也拿过亚军，但后来都曾经迎来过一段时间的低谷。2023年对于理想汽车来说的确是比较顺，无论是在销量还是在利润方面，都领跑国内市场。但是，无论是

增程式

还是冰箱彩电大沙发，都是竞争对手比较容易模仿和学习的。也就是说，理想汽车制胜的法宝在一两年内就会成为市场上的标配。所以，如何打造竞争对手难以模仿的核心竞争力，并持续在这个领域不断深耕，确保自己能够实现长期领跑，是理想以及其他新势力需要去学习的。

承压的特斯拉又举起价格屠刀

在2023年第四季度，

比亚迪

在

纯电动

汽车的销量上已经超过了特斯拉，成为全球最大的

纯电动

汽车销售车企。之前，比亚迪凭借DM -i插混车型的优势，只是在新能源汽车整体销量上领先特斯拉，而特斯拉则保有

纯电动

车销量的冠军。而随着比亚迪在电动车领域的接连突破，特斯拉已经无法守住

纯电动

车企冠军的宝座了。当然，在比亚迪的电动车销量中，诸如

海豚

/

海鸥

、元这样的入门级车型占据了比较大的比重，而特斯拉的2.5万美元入门级电动车离开上市还很遥远。但是从某个角度来看，确保自己不被比亚迪拉开更大的距离，可能也是促动特斯拉降价的原因之一。

△在2023年第四季度，比亚迪在

纯电动

汽车的销量上已超过特斯拉

不过，在2024年首月的销售数据还没有出炉的情况下就选择降价，无外乎两方面的可能性，一方面是其所储备的订单数据有所下滑，特斯拉依然希望能够通过降价来获得更多的新增订单;另一方面，马斯克以及特斯拉高层可能制定了更为激进的销量目标。在全球经济局势依然不甚明朗的情况下，特斯拉需要通过降价来提升自己的竞争力。

当然，还有一个需要特斯拉正视的现状就是，目前在销售的两款主力车型Model 3和Model Y已经问世很久，两款车型需要进行一个大改款而非中期改款来确保自己的竞争力。从国内电动车市场来看，无论是续航，还是算力，特斯拉的两款车型在纸面数据上并不占优。能够支持特斯拉在中国电动车市场上依然跻身主流的原因，更多还是对马斯克个人或者特斯拉品牌的青睐。

不过，任何事情都有两面性：Model 3和Model Y迟迟未能迎来更新也有一个好处就是，经过之前几年的销售，其实两款车型的研发投入和各种前期投入都已经被极大地摊薄。这也就意味着特斯拉手头其实是有更多的空间来调整终端售价的。更何况当下锂矿价格走低，让特斯拉能够在降价和毛利率之前能够确保一个很好的平衡。考虑到特斯拉将更多的资源投入到软件领域的开发，因此也不排除特斯拉在今后很长一段时间内依然会依靠这两款车型在乘用车市场打拼的可能性。

△Model 3和Model Y的研发投入和各种前期投入都已经被极大地摊薄

大众电动车要在欧洲开卷

不仅国内市场卷，全球市场也如此。据《欧洲汽车新闻》报道，

大众

汽车正在酝酿在法国、比利时、挪威等多个欧洲市场对旗下ID.系列进行大幅调价。与此同时，还会对ID.系列车型的配置进行提升。通过提升性价比，来增加其在欧洲市场的终端销量。

毫无疑问，大众在中国市场上尝到了ID.3降价的甜头，正在希望将相关的成功复制到欧洲市场。

2023年，大众在欧洲电动车市场上表现不俗，在多个主要国家的电动车销量排行榜上排名靠前。大众、

斯柯达

、

奥迪

等多个品牌，在各自的细分市场上都有一定的斩获。但从整体来看，大众在欧洲的电动车市场表现并没有达到之前的预期，多个电动车工厂还经历了停工和裁员。而在2024，上汽、比亚迪的电动车将进一步发力欧洲电动车市场。与其坐视竞争对手做大，大众还不如未雨绸缪，主动进行降价反攻。

△大众在欧洲的电动车市场表现并没有达到之前的预期

大众能有这样降价的底气，在一定程度上也是和其在中国市场的战略密切相关。当下，当中在欧洲销售的ID.3的价格大约2.5倍于国内同款车型。虽然无法猜测大众在国内销售的ID.3是否亏损，但毫无疑问，在欧洲销售的ID.3肯定不便宜。通过在国内压低供应商的价格，然后将同样的零部件运往欧洲组装整车进行销售，也是帮助大众能够在欧洲市场进行降价的主要原因之一。毕竟，欧洲是大众的主场，是大众输不起的最重要市场。

△大众在国内的降价也会对大众降低欧洲的成本起到关键作用

点评

但凡产能过剩的问题没有解决，车企之间最能够依赖且最直接的武器还是只有降价。无论是特斯拉还是理想，都是2023年国内汽车市场上的第一阵营的车企。它们在1月份还未过半的情况下就主动选择调价，这些都预示着2024年的汽车市场还会是一片腥风血雨。降价，对于很多车企来说，会让本来就不高的毛利率进一步承压。而对于国内一众新势力车企来说，降价还有另外一层深意，它意味着一直在亏损的车企，盈利的前景更加渺茫。2024年，可能对大部分车企来说，日子不一定会好过。

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